過去，越越員借已經美國企業通常會有兩種裁員情況：一種是多美當裁投資者歡呼雀躍的裁員，另一種則是企拿遭到投資者批評的裁員。

第一種情況——往往是口高企業高管宣布進行某種戰略重組——通常會帶動股價上漲。而第二種裁員，盛投則是資人由于企業銷售額下降和成本上升所致，投資者則會拋售股票。不吃

但最近，越越員借已經高盛的多美當裁分析師發現了新的變化：投資者們對于第一種裁員也不再“買賬”了。

投資者們不再相信企業的企拿“大餅”了？

“通過將近期的裁員公告與上市公司的財報以及股市數據進行關聯，我們發現，口高近期裁員公告的盛投增加主要來自那些將裁員歸因于‘良性因素’的公司，比如由自動化和技術進步驅動的資人重組。”

但是不吃，這些股票并未在裁員公告后上漲，越越員借已經反而平均下跌了2%。而那些提及‘重組’的公司受到的市場懲罰則更為嚴厲。正如分析師所寫：“這表明，盡管給出了‘良性理由’，但股市卻仍然認為，這些裁員公告是對這些公司前景的負面信號。”

在當下美國企業裁員數量持續增加的背景下，這種趨勢尤其值得投資者持續關注。

據全球職業再就業公司Challenger, Gray & Christmas表示，根據美國企業的裁員公告，截至11月的裁員計劃總計裁撤了117.08萬個工作崗位——比2024年同期的裁員公告增加了 54%。

而高盛預測，鑒于在最新財報季期間所聽到的種種言論，未來美國企業的裁員情況可能會出現“潛在的增加”。他們表示，目前美國企業高管們的言論大多數聲稱，裁員的“部分原因是出于利用人工智能來降低勞動力成本的意愿。”

那么，為何投資者對由重組引發的裁員態度發生了轉變呢？

高盛的分析師指出，最明顯的理由就是，投資者根本不相信企業所言。

分析師發現，從財報上看，近期宣布裁員的公司“今年的資本支出、債務和利息支出增長幅度高于同行業其他公司，而利潤增長則低于同行業其他公司。”

這意味著這些裁員“可能實際上是由更令人擔憂的原因所驅動的，比如需要削減成本以抵消不斷上升的利息支出和不斷下降的盈利能力。”而所謂的技術驅動只是借口。

“AI代替真人“成為企業高管新大餅？

這是一個有趣的現象，尤其是考慮到過去幾個月里，“吹噓裁員情況”以及“夸贊目前由人工智能完成的工作比例”已成為美國企業的一種流行趨勢。很多科技行業在內的企業高管們——尤其是高層管理者——都通過吹噓用人工智能替代真人，來表明自己完全支持人工智能技術。

比如，亞馬遜的安迪·賈西、塔吉特公司的首席運營官邁克爾·菲德爾克（他將于明年二月出任塔吉特首席執行官）以及摩根大通的首席財務官杰里米·巴納姆等幾位高管，都曾直接且坦誠的吹噓，人工智能帶來的效率提升可能會減少他們未來所需員工的數量。

高盛分析師觀察到，越來越多的高管在傳達此類信息時所使用的語言“并非防御性的或歉意的。恰恰相反，這些高管的用詞往往直接且自信。人們發現，在《財富》500 強企業的高管中，擁有更少的員工，反而正成為一種榮譽象征。”

然而，從股市的反應來看，投資者們對于美國企業高管們的吹噓言論似乎已經越來越不買賬，甚至有時一些高管也會因言論過于極端而“打臉”。

比如，瑞典金融科技公司Klarna就是一個典型例子。2024年9月，Klarna曾一度全面凍結招聘，號稱要以“自然減員”的方式減少組織規模，并推動AI來全面接手人類的工作。甚至就連公司CEO塞巴斯蒂安·西米亞科夫斯基自己都“上交”了CEO的工作——在去年年底的財報發布會上，西米亞科夫斯基直接使用數字克隆體來公布業績，一度引發行業關注。

然而今年5月，就在吹捧人工智能能夠完全取代人類工作者僅僅幾個月之后，Klarna的CEO西米亞科夫斯基就取消了招聘凍結令，并宣布公司將增加更多的人力員工。

西米亞科夫斯基顯然意識到了AI的局限，他對媒體表示，公司現在正在招聘，“以確保客戶始終能夠與真人交流…從品牌角度、公司角度來看，我認為對于客戶來說，明確告知他們如果需要的話總會有真人可接觸這一點是至關重要的。”